方星海：擴大開放 建設國際大宗商品定價中心

　　中國證監(jiān)會副主席方星海昨日在“第十三屆上海衍生品市場論壇”上，就我國推動期貨市場開放，建設國際大宗商品定價中心提出了五點工作要求，包括完善以市場需求為導向的期貨產(chǎn)品上市機制、擴大對外開放引入境外投資者、吸引國內(nèi)企業(yè)和金融機構廣泛參與商品期貨交易、規(guī)范市場秩序提升監(jiān)管有效性、加強跨境監(jiān)管合作等。

　　就前期國內(nèi)部分商品期貨價格及成交量出現(xiàn)的波動，方星海表示，這一狀況受多重因素疊加影響，證監(jiān)會指導商品期貨交易所采取了提高保證金、手續(xù)費，適當限倉以及強化期貨公司風控責任等綜合風險防控措施，堅決遏制過度投機和打擊違法違規(guī)行為，已經(jīng)取得明顯成效。

　　“實踐表明，只要重視風險防范，不把市場的價格和交易量當成實現(xiàn)某種結果的手段，防范風險就不難。”他說，下一步，各商品期貨交易所還將繼續(xù)密切關注市場運行情況，加大監(jiān)管執(zhí)法力度，嚴厲打擊違法違規(guī)行為，維護市場合理秩序。

　　經(jīng)過20多年發(fā)展，我國期貨市場已上市46個商品期貨品種，基本覆蓋了農(nóng)產(chǎn)品、金屬、能源、化工等主要產(chǎn)業(yè)領域。同時，市場法規(guī)、制度、監(jiān)管日益完善，近10多年來成功抵御了國際金融危機等沖擊。

　　方星海評價，我國商品期貨市場在發(fā)現(xiàn)價格、管理風險以及促進經(jīng)濟轉(zhuǎn)型等方面的積極作用已日益顯現(xiàn)，上海、鄭州、大連三家商品期貨交易所交易量均居全球前列，外資在華企業(yè)在一些成熟品種上的持倉占比超過10%，境內(nèi)外期貨價格相互影響正在加大。

　　他提出，我國已是絕大部分大宗商品的最大消費國，建設國際大宗商品定價中心具有至關重要的意義，包括使我國市場對價格形成更大影響力、有助我國企業(yè)及投資者更好了解價格走勢、促進我國金融市場體系完善、有利于上海建設國際金融中心等。

　　就如何推動雙向開放，建設國際大宗商品定價中心，方星海提出了以下一些工作要點：

　　第一，完善以市場需求為導向的期貨產(chǎn)品上市機制。

　　即以市場需求為導向，上市更多產(chǎn)品并實行嚴格有效的監(jiān)管。同時，不斷改革完善相關制度流程，開發(fā)上市更多符合實體經(jīng)濟需要、市場條件具備的期貨新品種，包括推出原油等大宗商品期貨品種和商品期權。

　　第二，推進商品期貨市場對外開放，引入境外投資者參與中國商品期貨市場。

　　方星海說，在中國有現(xiàn)貨貿(mào)易和現(xiàn)貨經(jīng)營的國際企業(yè)，需要利用中國期貨市場避險，“中國期貨市場理應對他們開放，就像中國企業(yè)在境外開展套期保值一樣”。對于國際上迫切要求參與我國商品期貨市場的金融投資者，將以特定品種方式逐步引入境外投資者參與國內(nèi)商品期貨交易，在品種選擇上，將從原油、鐵礦石、天然橡膠等國際化程度較高的品種起步，逐步拓展到其他產(chǎn)品。

　　為適應相關期貨品種國際化的需求，監(jiān)管部門支持期貨交易所在境外設立交割倉庫和辦事處。為與國際期貨不含稅交易的慣例接軌，還將與相關部門一起繼續(xù)推動完善稅收政策，實現(xiàn)期貨保稅交割常態(tài)化。

　　“需要指出的是，開放一定是雙向的，走出去和引進來都重要，但當前的重點是把境外投資者引進來。我國期貨市場的國際化程度離國際定價中心的要求還很遠，吸納國際投資者的潛力遠未發(fā)揮出來，目前的宏觀經(jīng)濟金融形勢也要求我們把重點放在引進來上。”他表示。

　　第三，吸引國內(nèi)企業(yè)和金融機構廣泛參與商品期貨交易。

　　按照規(guī)定，目前國內(nèi)商業(yè)銀行只能參與黃金、白銀期貨交易，不能開展國內(nèi)其他大宗商品期貨交易，與此同時，它們的企業(yè)客戶和部分高凈值個人客戶利用商品期貨對沖風險和進行資產(chǎn)配置的需求十分強烈。由于不能參與國內(nèi)市場，一些國內(nèi)商業(yè)銀行選擇到境外從事相關品種的期貨或場外衍生品業(yè)務，其成本和風險都較高。

　　方星海表示，應當作出適當?shù)闹贫劝才牛陲L險可控的前提下，研究推動商業(yè)銀行和其他有關金融機構有序進入商品期貨市場。同時，繼續(xù)推動取消相關政策限制，鼓勵和支持產(chǎn)業(yè)企業(yè)利用期貨市場套期保值和管理風險。

　　第四，不斷規(guī)范市場秩序，提升監(jiān)管有效性。

　　方星海提出，要成為全球大宗商品定價中心，必須要有適度有效的監(jiān)管，不斷規(guī)范市場交易行為，建立合理的市場交易秩序。

　　他說，期貨公司應堅持做好風險管理的主業(yè)，配合期貨交易所做好市場風險控制，并勤勉盡責，落實好對客戶尤其是大客戶的管理和服務責任；期貨交易所應進一步提高運行和一線監(jiān)管水平，滿足日益增大和國際化的市場的需要；相關的期貨法律法規(guī)也應加快完善。

　　第五，加強國際交流合作，不斷提升期貨市場的國際化程度和影響力。

　　作為國際證監(jiān)會正式成員和理事會成員，中國證監(jiān)會與58個國家和地區(qū)的證券期貨監(jiān)管機構簽署了監(jiān)管合作諒解備忘錄，已經(jīng)建立或正在建立密切的溝通協(xié)調(diào)機制，積極參與對大宗商品運行的全球監(jiān)管協(xié)調(diào)。三家商品期貨交易所也已經(jīng)與世界主要期貨交易所簽訂了合作諒解備忘錄。

　　方星海表示，在上述雙邊和多邊備忘錄框架下，證監(jiān)會將加強與境外期貨監(jiān)管機構、交易所在跨境監(jiān)管合作、人員互訪、培訓研究、信息互換等方面的對話溝通，增進了解，促進共識，共商發(fā)展。同時，監(jiān)管部門鼓勵、支持國內(nèi)期貨業(yè)走向國際市場，并將為其走出去創(chuàng)造條件。