銀行理財存續(xù)規(guī)模超30萬億元 整體收益保持穩(wěn)健

  銀行理財市場存續(xù)規(guī)模站上了30萬億元關口。銀行業(yè)理財登記托管中心7月25日發(fā)布的《中國銀行業(yè)理財市場半年報告（2025年上）》（以下簡稱《報告》）顯示，截至2025年6月末，銀行理財市場存續(xù)規(guī)模達30.67萬億元，上半年累計為投資者創(chuàng)造收益3896億元，較去年同期增長14.18%。

  整體收益保持穩(wěn)健

  與市場規(guī)模持續(xù)上漲相對應，今年上半年，理財產品的整體收益保持穩(wěn)健，累計為投資者創(chuàng)造收益3896億元，較去年同期增長14.18%。其中，銀行機構累計為投資者創(chuàng)造收益599億元；理財公司累計為投資者創(chuàng)造收益3297億元。2025年上半年，理財產品平均年化收益率為2.12%。

  “隨著存款利率下降以及居民預期改善，理財產品相較于定期存款的超額收益優(yōu)勢進一步凸顯。”招聯首席研究員董希淼說，預計2025年下半年理財產品的存續(xù)規(guī)模將繼續(xù)擴大，有望突破前期高點。《報告》顯示，今年上半年，全國共有132家銀行機構和32家理財公司累計新發(fā)理財產品1.63萬只，累計募集資金36.72萬億元。截至2025年6月末，銀行理財市場存續(xù)規(guī)模為30.67萬億元。

  從投資方向上看，固定收益類產品仍是主體。《報告》顯示，截至2025年6月末，固定收益類產品存續(xù)規(guī)模為29.81萬億元，占全部理財產品存續(xù)規(guī)模的比例達97.2%，較年初減少0.13個百分點，較去年同期增加0.32個百分點。相比之下，混合類產品存續(xù)規(guī)模為0.77萬億元，占比2.51%，較年初增加0.07個百分點，較去年同期減少0.22個百分點；權益類產品、商品及金融衍生品類產品的存續(xù)規(guī)模相對較小，分別為0.07萬億元和0.02萬億元。

  “近期，以債券為主要底層資產的固定收益類理財產品收益率上升明顯，不過，面對市場波動和投資者多樣化需求，銀行和理財公司如何在安全性、收益性、流動性三者之間做好動態(tài)平衡，將是一個長期挑戰(zhàn)。”董希淼說。

  由于固定收益類產品是主體，銀行理財產品的風險等級整體較低。《報告》顯示，截至2025年6月末，風險等級為二級（中低）及以下的理財產品存續(xù)規(guī)模為29.41萬億元，占全部理財產品存續(xù)規(guī)模的95.89%。相比之下，風險等級為四級（中高）及以上的理財產品存續(xù)規(guī)模僅為0.1萬億元，占全部理財產品存續(xù)規(guī)模的比例僅為0.32%。

  從運作模式上看，開放式理財產品已成主流。《報告》顯示，截至2025年6月末，開放式理財產品存續(xù)規(guī)模為24.82萬億元，占全部理財產品存續(xù)規(guī)模的80.93%，較年初增加0.13個百分點，較去年同期增加1.06個百分點；封閉式理財產品存續(xù)規(guī)模為5.85萬億元，占全部理財產品存續(xù)規(guī)模的19.07%。

  投資者數量達1.36億個

  隨著銀行理財產品存續(xù)規(guī)模上升，投資者數量也維持了增長態(tài)勢。《報告》顯示，截至2025年6月末，持有理財產品的投資者數量達1.36億個，較年初增長8.37%。

  從結構上看，個人投資者是絕對主體，數量為1.34億個，占比高達98.66%，較年初新增1029萬個；機構投資者數量占比小幅增長，數量為182萬個，占比1.34%，較年初新增19萬個。

  銀行理財投資者的風險偏好依然較低。《報告》顯示，截至2025年6月末，在個人投資者中，數量最多的仍是風險偏好為二級（穩(wěn)健型）的投資者，占比達33.56%；風險偏好為一級（保守型）和五級（進取型）的個人投資者數量占比較去年同期有所增加，分別增加1.03個百分點、1.25個百分點。

  “接下來，投資者應基于自身投資經驗、投資能力和風險偏好，做好適合個人和家庭的資產配置。”董希淼說，近期，由貨幣基金、債券基金和黃金基金構成的“新三金”投資組合受到投資者關注，如果投資者風險承受能力較強，可適當增配股票型基金、指數型基金以及股票、黃金等產品。如果投資者追求穩(wěn)健收益，則可在存款之外，適當配置現金管理類理財產品、貨幣基金以及國債、保險等產品。“總之，投資者應平衡好風險和收益、短期和長期的關系，綜合進行資產配置。”董希淼說。

  除了為投資者創(chuàng)造收益，多家理財公司還著手規(guī)范“代銷業(yè)務”，完善、健全理財產品的代理銷售業(yè)務管理機制，以切實保障投資者合法權益。今年3月，國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布《商業(yè)銀行代理銷售業(yè)務管理辦法》，推動包括理財產品代銷在內的商業(yè)銀行代銷業(yè)務規(guī)范有序發(fā)展。

  “中郵理財始終牢固樹立合規(guī)經營理念，嚴格落實主體責任，強化代銷業(yè)務全流程管控。”中郵理財相關負責人說，一是嚴把機構準入關，從主體情況、風險管理、內控及反洗錢管理、銷售管理、投資者合法權益保護等維度開展盡職調查，篩選符合要求的合格代銷機構，在代銷協議中明晰雙方的權責義務，明確業(yè)務規(guī)范性開展的相關要求；二是做好持續(xù)監(jiān)督管理，做好定期評估、跟蹤管理等代銷機構的存續(xù)期管理工作；三是協同做好客戶服務，與代銷機構明晰約定客戶全流程服務陪伴機制，切實保障投資者合法權益，持續(xù)提升客戶體驗。

  多途徑支持實體經濟

  “截至2025年6月末，銀行理財產品通過投資債券、非標準化債權、未上市股權等資產，支持實體經濟資金規(guī)模約21萬億元。”銀行業(yè)理財登記托管中心相關負責人說，今年上半年，理財產品積極響應國家政策號召，充分發(fā)揮資金優(yōu)化配置功能，通過多種途徑實現資金與實體經濟融資需求對接。

  《報告》顯示，截至2025年6月末，理財產品投資資產合計32.97萬億元，同比增長7.31%；負債合計2.29萬億元，同比增長12.23%；理財產品杠桿率為107.45%，較去年同期增加0.41個百分點。

  那么，理財資金投向了哪類金融市場以及哪些重點領域？從資產配置的角度看，由于理財產品仍以固定收益類產品為主，其投向債券類、非標準化債權類資產、權益類資產余額分別為18.33萬億元、1.82萬億元、0.78萬億元，分別占總投資資產的55.6%、5.52%、2.38%。其中，截至2025年6月末，理財產品持有信用債12.79萬億元，占總投資資產的38.79%，占比較去年同期減少2.34個百分點；持有利率債0.99萬億元，占總投資資產的3.01%。

  從投向的重點領域看，理財資金投向綠色債券規(guī)模超3200億元，投向“一帶一路”、區(qū)域發(fā)展、扶貧紓困等專項債券規(guī)模超1000億元，為中小微企業(yè)發(fā)展提供資金支持超5萬億元。此外，今年上半年，市場累計發(fā)行ESG（環(huán)境、社會和公司治理）主題理財產品81只，截至2025年6月末，ESG主題理財產品存續(xù)余額超3000億元，市場存續(xù)專精特新、鄉(xiāng)村振興、大灣區(qū)、綠色低碳等主題理財產品超200只，存續(xù)規(guī)模超1000億元。

  值得注意的是，為了做好“養(yǎng)老金融”大文章，個人養(yǎng)老金理財產品通過配置長期資產支持實體經濟，分享市場發(fā)展紅利，為投資者帶來持續(xù)收益。截至2025年6月末，據測算，個人養(yǎng)老金理財產品為個人養(yǎng)老金份額的投資者實現收益超3.9億元（含浮盈），平均年化收益率超3.4%。

  具體來看，今年上半年，共有3家理財公司新發(fā)行5只個人養(yǎng)老金理財產品，進一步豐富了產品體系，更好滿足投資者的養(yǎng)老需求。自個人養(yǎng)老金業(yè)務開展以來，6家理財公司已累計推出35只個人養(yǎng)老金理財產品，由21家銷售機構代銷。截至2025年6月末，產品個人養(yǎng)老金份額余額超151.6億元，較年初增長64.7%，開立個人養(yǎng)老金理財產品行業(yè)信息平臺賬戶的投資者超143.9萬人，較年初增長46.2%。（記者 郭子源）