眾安在線上市大漲 眾安保險(xiǎn)香港聯(lián)交所千億IPO的背后

　　傳統(tǒng)保險(xiǎn)產(chǎn)品往往追求“大而全”，而有“互聯(lián)網(wǎng)基因”的保險(xiǎn)產(chǎn)品則傾向于“碎片化”的設(shè)計(jì)，將多種不同風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)目嵌入各個細(xì)小的場景。

　　眾安設(shè)計(jì)保險(xiǎn)產(chǎn)品的策略一直是“小額、高頻、大量、碎片化”。依托于電商（淘寶）、OTA（攜程）、消費(fèi)電子（小米）等場景，退運(yùn)險(xiǎn)、航延險(xiǎn)、碎屏險(xiǎn)長期貢獻(xiàn)了眾安大部分的保費(fèi)收入。

　　小額的好處之一就是在特定場景中需求旺盛，能快速起量。在眾安2015年實(shí)現(xiàn)的22.83億元保費(fèi)收入中，僅“雙十一”這一天之內(nèi)，通過銷售退運(yùn)險(xiǎn)就進(jìn)賬1.28億元。

　　發(fā)展小額高頻保險(xiǎn)的另一個重要意圖，就是能夠聚集海量的用戶數(shù)據(jù)。

　　眾安與淘寶等電商平臺合作，能夠獲取購物數(shù)據(jù)；與攜程、去哪兒合作，能積累航旅數(shù)據(jù)。目前，在出行、醫(yī)療、教育等多個行業(yè)中，眾安都接入了關(guān)鍵企業(yè)。涉足的場景越多，眾安獲取的數(shù)據(jù)就越豐富全面，對用戶的畫像也就越精準(zhǔn)。

　　眾安非常看重這些數(shù)據(jù)。在眾安消費(fèi)金融負(fù)責(zé)人看來，“為了積累數(shù)據(jù)，哪怕賠本也值得。” 畢竟，充足的數(shù)據(jù)能讓眾安找到相對優(yōu)質(zhì)的那群用戶，之后再為他們提供大額保險(xiǎn)產(chǎn)品，甚至其它金融產(chǎn)品都是可嘗試的方向。

　　數(shù)據(jù)和技術(shù)本身的價(jià)值最直接的體現(xiàn)在對保險(xiǎn)服務(wù)體驗(yàn)的優(yōu)化上，比如從投保到理賠的全流程自動化。

　　以航延險(xiǎn)為例，過去要求用戶去找航空公司開延誤證明，再把復(fù)印件寄到保險(xiǎn)公司，周期通常需要一個月。而對于眾安的用戶來說，一旦購買，系統(tǒng)就會跟蹤該趟航班的延誤情況，達(dá)到賠付標(biāo)準(zhǔn)就會自動觸發(fā)賠付。這讓眾安在航旅這個細(xì)分市場的占有率做到了約30%。

　　而比改善用戶體驗(yàn)更深層的創(chuàng)新，是利用數(shù)據(jù)和技術(shù)實(shí)現(xiàn)保險(xiǎn)產(chǎn)品的差異化定價(jià)。

　　比如，眾安引入了各類可穿戴硬件產(chǎn)品——血糖儀、智能手環(huán)等，用于搜集用戶的生活習(xí)慣和健康數(shù)據(jù)，從而進(jìn)行差異化定價(jià)，讓健康的用戶少交錢，非健康的多交錢。

　　過往幾年，眾安保險(xiǎn)都在不遺余力的進(jìn)行技術(shù)投入：2014年至2016年眾安的研發(fā)投入分別為2240萬元、6390萬元及2.144億元，分別占同期總保費(fèi)的2.8%、2.8%及6.3%。一位保險(xiǎn)行業(yè)人士告訴36氪，“保險(xiǎn)公司都很粗放，大多數(shù)不重視投資技術(shù)，能有這種量級的投入是比較罕見的。”

　　由于不用像傳統(tǒng)財(cái)產(chǎn)險(xiǎn)公司一樣鋪設(shè)網(wǎng)點(diǎn)，IT人員也是眾安保險(xiǎn)成本的重頭。眾安保險(xiǎn)最早期的80多名員工中有40%來自互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)，而截至2016年底，眾安保險(xiǎn)有逾900名雇員擁有技術(shù)背景，占員工總?cè)藬?shù)的60%。

　　當(dāng)然，對于眾安保險(xiǎn)講的這個金融科技的故事，也有不少業(yè)內(nèi)人士并不買單。某投資人在與36氪交流時表示：“眾安這就是講故事，噱頭大于實(shí)質(zhì)，畢竟實(shí)際業(yè)務(wù)上還存在很多問題，不講故事怎么辦？”

　　實(shí)際上，陳勁賭的是利用互聯(lián)網(wǎng)的特性和眾安具備的技術(shù)能力，讓眾安在短時間里快速與大量的場景建立連接，從而形成網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)。如果這個網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)給眾安帶來的變現(xiàn)效率和規(guī)模能夠滿足資本市場的期待，那么這個高估值的故事便會得到認(rèn)可。 業(yè)務(wù)的野心與風(fēng)險(xiǎn)

　　即便眾安有講故事的嫌疑，但眾安保險(xiǎn)的業(yè)務(wù)規(guī)模在初期的確經(jīng)歷了突飛猛進(jìn)的增長。

　　2014-2016年，其保費(fèi)收入從7.9億增至34.1億元，復(fù)合增速達(dá)到108.7%，而同期保險(xiǎn)業(yè)保費(fèi)收入年復(fù)合增速僅24.5%。但如今，眾安保險(xiǎn)高速增長的趨勢也開始放緩：從2015年的同比增速186%跌至2016年的同比增速49.5%

　　一位熟悉眾安保險(xiǎn)的投資人告訴36氪：“眾安一心想要上市，這其中，做大保單數(shù)量、保費(fèi)規(guī)模都是他們非常急迫的事情。” 因此，眾安保險(xiǎn)希望通過更多維度的產(chǎn)品，連接更多的場景和渠道，讓自己的收入結(jié)構(gòu)更加多元化的同時把收入做上去。

　　在這個計(jì)劃中，消費(fèi)金融業(yè)務(wù)成為了重要的一極。消費(fèi)金融的業(yè)務(wù)屬性天然依托于場景，有連接場景的能力。不僅如此，它也是一個公認(rèn)的“賺錢的生意”。在2016年，消費(fèi)金融類保險(xiǎn)是眾安在承保利潤方面表現(xiàn)最好的產(chǎn)品。

　　據(jù)招股書顯示，在眾安保險(xiǎn)的五大生態(tài)系統(tǒng)中，消費(fèi)金融生態(tài)系統(tǒng)位居第三，僅次于眾安的兩大支柱型生態(tài)——生活消費(fèi)和航旅。消費(fèi)金融業(yè)務(wù)在近三個財(cái)年貢獻(xiàn)的保費(fèi)占比分別為1.2%、13.3%和9.3%。并且，陳勁在眾安保險(xiǎn)公開招股的發(fā)布會上也表示，在引入了消費(fèi)金融等業(yè)務(wù)形態(tài)后，每個客戶的保費(fèi)客單和購買保單的數(shù)量都有了明顯提升。