高鐵隱秘產(chǎn)業(yè)鏈調(diào)查　涉32家上市公司

信號(hào)監(jiān)測(cè) 輝煌科技

若追尾事故如官方宣布因雷擊所致，至少說(shuō)明其監(jiān)控系統(tǒng)和防災(zāi)安全系統(tǒng)完全失靈。而輝煌科技的監(jiān)測(cè)系統(tǒng)毛利達(dá)51%。

壟斷高鐵監(jiān)測(cè)系統(tǒng)

　　中小板上市公司輝煌科技系鐵道部指定企業(yè)，高鐵信號(hào)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)和防災(zāi)安全系統(tǒng)的主承包商，同時(shí)是國(guó)內(nèi)軌道交通通信信號(hào)領(lǐng)域唯一一家上市公司。

　　輝煌科技是高鐵監(jiān)測(cè)系統(tǒng)和防災(zāi)系統(tǒng)的壟斷公司。其中，鐵路信號(hào)微機(jī)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)安裝于車(chē)站，用于監(jiān)測(cè)火車(chē)運(yùn)行狀況和火車(chē)運(yùn)行環(huán)境（包括外部自然環(huán)境和鐵路電氣化、自動(dòng)化設(shè)備運(yùn)行情況），以便運(yùn)行人員全面準(zhǔn)確地對(duì)系統(tǒng)實(shí)時(shí)監(jiān)測(cè)。

　　2010年輝煌科技鐵路信號(hào)微機(jī)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)的市場(chǎng)占有率在40%以上，平安證券馬先文預(yù)計(jì)，2011年的份額可達(dá)到60%左右。

　　而防災(zāi)系統(tǒng)安裝于鐵道上，特別是地質(zhì)環(huán)境惡劣地段。對(duì)大風(fēng)，泥石流等自然災(zāi)害進(jìn)行預(yù)警，必要時(shí)將主動(dòng)使列車(chē)減速，甚至停止。目前，該系統(tǒng)處于推廣初期，國(guó)內(nèi)僅有三家公司有相關(guān)認(rèn)證，預(yù)計(jì)公司占有率在35%以上。

　　并且，從輝煌科技2010年的財(cái)務(wù)報(bào)表也可以發(fā)現(xiàn)，無(wú)線調(diào)車(chē)機(jī)車(chē)信號(hào)和監(jiān)測(cè)系統(tǒng)業(yè)務(wù)收入激增98%，占比升至12%。鐵路信號(hào)集中監(jiān)測(cè)系統(tǒng)增長(zhǎng)27%，占比為67%。

　　同時(shí)，高鐵也給輝煌科技帶來(lái)可觀增長(zhǎng)，公司三項(xiàng)主要業(yè)務(wù)在10年共獲得訂單3.32億元，同比增長(zhǎng)99%，其中微機(jī)監(jiān)測(cè)系統(tǒng)、無(wú)線調(diào)車(chē)系統(tǒng)業(yè)務(wù)訂單分別增長(zhǎng)51%與313%，均快于收入增速。

51%的毛利率有多高

　　收入激增的背后，是越來(lái)越高的毛利率。

　　數(shù)據(jù)顯示，輝煌科技的毛利率本來(lái)一直都在行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先，2006年以來(lái)，其綜合毛利率一直處于45%以上，并且呈現(xiàn)逐步增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，2010年的整體毛利率已經(jīng)高達(dá)51%。

　　平安證券分析師馬先文在研報(bào)中透露，由于鐵路信號(hào)通訊設(shè)備關(guān)乎人民性命安危，鐵道部通過(guò)頒發(fā)認(rèn)證對(duì)進(jìn)入市場(chǎng)的產(chǎn)品實(shí)行嚴(yán)格準(zhǔn)入制，每種產(chǎn)品僅有3~5家認(rèn)證廠商，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)并不充分。在此背景下，行業(yè)內(nèi)公司將能維持較高毛利率。

鐵路建設(shè)　中鐵一局和中鐵四局

　　國(guó)資委網(wǎng)站顯示，在鋪軌過(guò)程中，中鐵一局、中鐵四局不分晝夜、奮力拼搶，刷新了CPG500型長(zhǎng)軌條鋪軌機(jī)組有碴軌道日鋪軌紀(jì)錄。據(jù)報(bào)道，2009年國(guó)慶節(jié)的前兩天，甬臺(tái)溫鐵路建成通車(chē)典禮上，上海鐵路局副局長(zhǎng)稱，這段鐵路“工程質(zhì)量非常好”。

　　但據(jù)報(bào)道，2008年6月21日，甬臺(tái)溫鐵路溫州鹿城段發(fā)生移動(dòng)模架坍塌事故，壓垮了鹿城區(qū)雙嶼鎮(zhèn)牛嶺村的3間民房，造成7人死亡，19人受傷。《檢察日?qǐng)?bào)》報(bào)道說(shuō)，甬臺(tái)溫鐵路建設(shè)工程在短短的一年多時(shí)間里發(fā)生4起事故，共造成13人死亡。

電氣系統(tǒng)　中鐵電氣化局

　　該公司的簡(jiǎn)介中顯示：“公司建成京津城際、武廣、滬寧、滬杭高鐵等時(shí)速350公里的高速鐵路和合武、甬臺(tái)溫、溫福等客運(yùn)專線，約占全國(guó)已建成開(kāi)通高鐵和客專總里程的80%。”

通信系統(tǒng) 通號(hào)集團(tuán)

　　資料表明，中國(guó)鐵路通信信號(hào)集團(tuán)公司在京津城際鐵路、武廣、合武、甬臺(tái)溫、溫?？瓦\(yùn)專線、鐵路六次提速、青藏鐵路、大秦鐵路重載等項(xiàng)目中，提供通信信號(hào)技術(shù)裝備與服務(wù)。

機(jī)車(chē)制造 南車(chē)四方

　　南車(chē)四方是中國(guó)南車(chē)股份有限公司的核心企業(yè)，它是中國(guó)機(jī)車(chē)車(chē)輛的重要生產(chǎn)基地和出口基地，是目前鐵道部確定的6家裝備現(xiàn)代化重點(diǎn)扶持企業(yè)之一，目前其高速動(dòng)車(chē)組市場(chǎng)占有率近50%，高檔鐵路客車(chē)市場(chǎng)占有率超過(guò)70%，整車(chē)組裝國(guó)產(chǎn)化率超過(guò)70%。