馬寧：互聯(lián)網(wǎng)金融重塑中國信貸市場格局

　　2015年中國新經(jīng)濟年會1月14日在北京舉行。年會邀請知名經(jīng)濟學(xué)家、不同行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)家以及監(jiān)管部門，碰撞求解新經(jīng)濟之路，分享互聯(lián)網(wǎng)金融、創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新等洶涌“聲浪”。

圖為高盛/高華證券副總經(jīng)理、董事總經(jīng)理馬寧在會上發(fā)言。記者 黃博陽 攝

　　1月14日，高盛/高華證券副總經(jīng)理、董事總經(jīng)理馬寧在由新華網(wǎng)和藍鯨傳媒聯(lián)合舉辦的2015中國新經(jīng)濟年會上分享了《中國互聯(lián)網(wǎng)金融研究報告》（以下簡稱報告）。報告主要探討中國的互聯(lián)網(wǎng)金融發(fā)展現(xiàn)狀、對傳統(tǒng)金融機構(gòu)的影響和沖擊，以及“BAT”三大互聯(lián)網(wǎng)巨頭的金融戰(zhàn)略。馬寧認為，中國的互聯(lián)網(wǎng)金融可能是在世界上發(fā)展速度最快，未來十年還將繼續(xù)壯大。銀行等傳統(tǒng)金融機構(gòu)必須采取努力，以應(yīng)對互聯(lián)網(wǎng)金融的沖擊。

　　馬寧在報告中預(yù)測，基于在線上支付跑贏銀行的成功經(jīng)驗，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)將加快發(fā)展自己的消費信貸和中小企業(yè)銀行業(yè)務(wù)能力。預(yù)計到2024年，BAT三大巨頭和P2P公司的整體貸款規(guī)模將達到8萬億，占社會融資比重可能只有2%至3%。不過，BAT的金融業(yè)務(wù)將可能達到1800億利潤的規(guī)模，占整個銀行體系利潤的6%。

　　中國的互聯(lián)網(wǎng)金融為什么發(fā)展較快？在馬寧看來，其中一個重要原因是電子商務(wù)的迅猛發(fā)展。目前阿里巴巴淘寶和天貓等平臺的交易量占社會商品零售總額的比重超過10%，未來可能會超過20%。根據(jù)第三方機構(gòu)的預(yù)測，中國電子商務(wù)占GDP的比重也將會有非常大的提升。

　　此外，中國監(jiān)管層對于金融創(chuàng)新的寬容，為互聯(lián)網(wǎng)金融提供了良好的發(fā)展土壤。對此馬寧表示，我們一直呼吁中國從政策上鼓勵消費金融的發(fā)展。中國政府對互聯(lián)網(wǎng)金融的發(fā)展是非常支持的，一個重要例子是李克強總理前段時間去深圳前海微眾銀行參觀，政府為民營銀行發(fā)展提供更好的環(huán)境支持。這一點與美國相比很不同，美國的金融企業(yè)若想發(fā)展互聯(lián)網(wǎng)金融，必須遵守與銀行一樣的監(jiān)管規(guī)則。

　　針對政策監(jiān)管方面，馬寧指出，“互聯(lián)網(wǎng)金融的監(jiān)管政策還是要早點出，因為現(xiàn)在各種各樣的P2P層出不窮，也有一些P2P跑路的情況。所以，從保護消費者的角度和P2P這個行業(yè)正規(guī)發(fā)展的角度看，政策越早出越好。從目前透露出監(jiān)管框架的幾個原則來看，比如P2P不能搞資金池，不能做非法集資，一筆債權(quán)和一筆債務(wù)要對應(yīng)等，都是非常好的國際化原則。”

　　與互聯(lián)網(wǎng)金融的快速崛起相比，現(xiàn)在傳統(tǒng)金融機構(gòu)由于信貸額度存貸比受限等多種原因，實際上對于中小企業(yè)和老百姓的貸款服務(wù)有所欠缺。那么互聯(lián)網(wǎng)金融會不會在未來5-10年內(nèi)把銀行比下去？

　　報告將互聯(lián)網(wǎng)公司和銀行的成功要素進行了對比。馬寧介紹，互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)在四方面比銀行具備優(yōu)勢，三方面呈現(xiàn)劣勢?；ヂ?lián)網(wǎng)企業(yè)的第一個優(yōu)勢是線上線下交易的推進；第二個優(yōu)勢是線上線下支付。支付是金融企業(yè)的核心，使得金融提供者能夠了解貨幣的流向、貨物的流向，這樣才能做判別金融風(fēng)險。目前在醫(yī)院、餐館都能看到支付寶；第三個優(yōu)勢是數(shù)據(jù)，包括實體、身份、行為、交易?；ヂ?lián)網(wǎng)公司擁有身份數(shù)據(jù)、行為數(shù)據(jù)和交易數(shù)據(jù)，而傳統(tǒng)金融企業(yè)對行為數(shù)據(jù)是欠缺的。第四個優(yōu)勢是監(jiān)管方面，中國政府對互聯(lián)網(wǎng)金融比較寬容。

　　互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的三個劣勢則是銀行的傳統(tǒng)優(yōu)勢，分別是低廉的存款融資成本、雄厚的資本金，以及現(xiàn)場盡職調(diào)查。按照資本來講，互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)遠沒有傳統(tǒng)金融企業(yè)那么大。而現(xiàn)場盡職調(diào)查包括個人接觸、行為、不良貸款處置。比如，一家餐館現(xiàn)金流的真實性只有到了線下支付場景后才能知道，這也就是為什么BAT三大巨頭都要推O2O。

　　馬寧認為，如果中國銀行業(yè)不能夠采取努力面對互聯(lián)網(wǎng)金融沖擊的話，當(dāng)這些大的互聯(lián)網(wǎng)巨頭都滲透到線下、做完O2O，許多銀行的競爭地位會越來越尷尬，既無客戶實力，也無技術(shù)實力，從長期來看比較危險。

　　“希望傳統(tǒng)金融機構(gòu)改善自己的數(shù)據(jù)分析能力、IT能力，給消費者和中小企業(yè)提供更多的服務(wù)。”馬寧說。

　　最后，有關(guān)BAT三巨頭的比較與競爭，報告從金融模式和未來發(fā)展走勢等方面進行了分析研究。馬寧認為，目前阿里巴巴在互聯(lián)網(wǎng)金融方面領(lǐng)先，擁有3億用戶的支付寶，是其采集數(shù)據(jù)的工具。公司擁有強大的電子商務(wù)生態(tài)系統(tǒng)、有能力處理大數(shù)據(jù)和進行風(fēng)險管理，同時還擁有廣闊的金融平臺。

　　騰訊和阿里巴巴相比客戶數(shù)差不多，財富通也有3億用戶，但與阿里相比，其電子商務(wù)方面相對較弱，未來仍有待于將客人客戶基礎(chǔ)貨幣化。百度在金融方面相對簡單，現(xiàn)在有一些百度研發(fā)的理財平臺，但還比較小。支付業(yè)務(wù)則比阿里、騰訊要小一些。未來百度在金融行業(yè)有非常大的發(fā)展?jié)摿Γ驗镚oogle有11%的收入來自金融產(chǎn)品的搜索收入，目前百度在這塊還是非常少的，搜索潛力還沒有發(fā)展起來。此外，百度的O2O業(yè)務(wù)有待觀察。（記者 李苑）