徐紹史回應(yīng)我國債務(wù)問題：要防范風(fēng)險 但不必過于擔(dān)憂

­　　人民網(wǎng)北京1月10日電（賈興鵬）今日，國家發(fā)展改革委主任徐紹史在回答我國債務(wù)過高的問題時表示，要積極降低企業(yè)杠桿率，防范企業(yè)高杠桿率帶來的風(fēng)險，但也不必過于擔(dān)憂。

­　　徐紹史介紹，國際清算銀行、國際貨幣基金組織以及中國社會科學(xué)院，都對我們國家的杠桿率做過一些測算，數(shù)據(jù)還是有差異的。但有幾個結(jié)論是基本上一致的，一是中國的總杠桿率在主要經(jīng)濟(jì)體當(dāng)中還是處于中等水平，并不明顯偏高，這些結(jié)論是這些機(jī)構(gòu)測算之后比較一致的結(jié)論。

­　　從數(shù)據(jù)來看，在250%左右，大體上跟美國相當(dāng)，低于日本、西班牙、法國和英國。二是政府和居民的杠桿率在主要經(jīng)濟(jì)體當(dāng)中是最低的，政府的杠桿率大概只有40%，居民的杠桿率也是40%，中央政府也就16%，地方政府稍微高一點。三是非金融企業(yè)的杠桿率偏高，大家的看法也相對比較一致，測算的結(jié)果大概有150%左右，這個是高于其他一些主要經(jīng)濟(jì)體的。

­　　對外界擔(dān)憂我國的債務(wù)問題，徐紹史認(rèn)為，要結(jié)合中國的實際情況客觀看待，有三個角度很重要。一是國家的債務(wù)有高儲蓄率做支撐，中國儲蓄率一直保持在50%左右，明顯高于其他國家。儲蓄具有穩(wěn)定性，高儲蓄條件下的杠桿，風(fēng)險相對會比較小，引發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險的可能性也比較低，這一點是跟其他經(jīng)濟(jì)體不同的。

­　　二是中國的債務(wù)主要是內(nèi)債，外債比例很低，非金融企業(yè)外債余額大概占比只有4%左右，從國際經(jīng)驗看，外債更容易引發(fā)債務(wù)危機(jī)。三是企業(yè)杠桿率高跟我們國家的融資方式有關(guān)系，由于資本市場不發(fā)達(dá)，大量的融資方式是銀行貸款這種間接融資為主，直接融資特別是股權(quán)融資比重不高，所以企業(yè)負(fù)債水平較高。

­　　徐紹史認(rèn)為，對于我們來說要積極降低企業(yè)杠桿率，防范企業(yè)高杠桿率帶來的風(fēng)險，但也不必過于擔(dān)憂。去年10月份國家發(fā)布了積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率的文件，銀行、實施機(jī)構(gòu)和企業(yè)都積極響應(yīng)。10月份發(fā)文之前已經(jīng)進(jìn)行了一些模擬運行，通過文件發(fā)布后兩個多月的運行，已經(jīng)有了突破。

­　　所謂突破，徐紹史進(jìn)一步解釋到，工農(nóng)中建四大商業(yè)銀行通過所屬機(jī)構(gòu)，還有一些資產(chǎn)管理公司，比如信達(dá)資產(chǎn)、陜西金融資產(chǎn)等，已經(jīng)跟煤炭、鋼鐵、有色、建筑工程、交通運輸這些領(lǐng)域的23家企業(yè)簽訂了市場化債轉(zhuǎn)股框架協(xié)議，整個協(xié)議額超過3000億人民幣，這是一個可喜的現(xiàn)象。

­　　徐紹史表示，降低企業(yè)杠桿率還是要綜合施策，市場化、法治化的債轉(zhuǎn)股只是國務(wù)院積極穩(wěn)妥降低企業(yè)杠桿率七條措施之一，所以其他六條措施還要跟進(jìn)去，比如說加快“僵尸企業(yè)”的出清，深化企業(yè)的改革，建立企業(yè)自身債務(wù)杠桿約束的長效機(jī)制，因為企業(yè)也不能不顧資產(chǎn)負(fù)債率就去借債、舉債，形成很重的債務(wù)負(fù)擔(dān)。