美國信用評級下降拖累全球股市

　　圖表：標準普爾主權信用評級 新華社記者 盧哲編輯

　　新華網北京８月８日電 北京時間６日上午，國際三大評級機構之一的標準普爾宣布下調美國主權信用評級，由ＡＡＡ調降到ＡＡ＋。受其拖累，Ａ股開盤表現低迷。滬指盤中一度跌至２４９７．９２點，創今年新低。美國信用評級下降對中國經濟和中國資本市場將產生怎樣的影響？記者就此展開了調查。

滬指下挫盤中創新低 避險情緒成市場主導

　　８日，Ａ股早盤狂瀉百余點，盤中更是跌破２５００點整數關口，跌停個股數量一度達百余只。股指跌至去年７月２０日以來的低點。截至８日收盤，上證綜指報收２５２６．８２點，跌９９．６１點，跌幅３．７９％；深成指報收１１３１２．６３點，跌３８９．１４點，跌幅３．３３％。不僅在中國，包括歐洲、日韓在內的全球絕大多數股票市場跌幅明顯，韓國股市甚至一度暫停交易。

　　記者分別在各種微博、股票及基金類論壇、ＱＱ群中看到，股市暴跌成為話題榜熱詞，大量股民、基民反應激烈，抱怨不斷。“我已經不忍心看股票。”“我的基金買了兩年了還是賠的，還不如存銀行，至少不會賠本。”“跌幅小于７％的別進來”……

　　不僅普通股民情緒起伏明顯，券商也受到不利影響。“目前最直接的影響是日常咨詢電話和現場客戶的情緒非常差態度不好。”國都證券上海華山路營業部投資顧問張韜告訴“新華視點”記者。

　　緣何股市出現全球共振？多名分析人士指出，８月８日Ａ股大跌主要還是受到外圍市場的拖累，即評級機構美國標準普爾公司日前將美國主權信用評級從最高的ＡＡＡ級下調至ＡＡ＋級。美國主權信用評級歷史上首次遭遇降級，帶來最明顯、直接的影響是全球股市的暴跌和國際黃金交易價格迅速再創新高，一舉站上每盎司１７００美元高位。

　　“這是美國９４年來首次從頂級寶座上跌落，短期勢必給市場信心帶來極大沖擊。”高級金融分析師許亞鑫認為，盡管七國集團（Ｇ７）亞市早盤已經公布聯合聲明，但是預計本周全球股市均會面臨較大壓力，外圍股市的持續下挫，也令國內股市無法獨善其身。另一方面，歐洲主權債務危機未來仍可能進一步惡化，在全球經濟復蘇不明朗的環境之下，短期內避險情緒勢必成為市場主導。

尋求避險 國際資本會否加速流入國內

　　由于評級遭降低，一直以來被認為是最安全投資品的美國國債受到質疑。國際資本紛紛尋找新的避險方式。在美債遭遇前所未有信任危機的情況下，人民幣升值預期及經濟持續發展的前景，使中國或成為國際資本的“避風港”。

　　“標普調降美國主權信用評級會使更多熱錢涌到中國。”安邦咨詢首席研究員陳功說。

　　交通銀行首席經濟學家連平提供的數字顯示，自去年６月匯改重新啟動以來，人民幣重回升值通道。今年上半年人民幣對美元累計升值２．３％，匯率升值預期成為吸引資本流入的重要因素。

　　同時，供求關系偏緊加上存貸款基準利率三次上調，導致今年以來資本價格不斷攀升，貨幣市場利率多次出現暴漲，銀行貸款利率普遍上浮并且幅度加大。目前，僅以存款基準利率來衡量的中美利差已超過３％，為近十年來最高。這成為國際資本進入中國避險的一大動因。

　　連平認為，如果國際資本加快流入國內，將導致貨幣政策偏向收緊，并通過頻繁上調存款準備金率來回收因資本流入增加的流動性。這將使許多企業面臨更嚴重的融資難題。

　　平安證券研究員何慶明等分析說，美國主權信用等級遭遇下調，第三輪量化寬松貨幣政策推出的可能性加大，會繼續加快美元的貶值，進而造成國際大宗商品價格的上漲，加劇中國的輸入型通貨膨脹壓力，同時也使中國龐大的美元外儲面臨貶值風險。

　　陳功說：“目前中國持有美國國債約１．１６萬億美元。預計此次影響約為６０個基點，這意味著損失可能達到六七十億美元。”與美元貶值相對應的是，人民幣將會被迫加速升值。這也勢必影響到中國企業的出口。

　全球資本頻現動蕩 應更關注實物資產

　　美國主權信用評級遭到下調、全球資本出現動蕩，股市大幅受挫使得全球市場對美國信心大減，這其中虛擬經濟是罪魁禍首，而包括中國在內的新興經濟體更多的是在實體經濟謀求發展，在此方面受影響相對較小。

　　陳功指出，美國經濟在經歷金融危機后復蘇并不理想，經濟數據疲軟，失業率居高不下使得市場普遍對其缺乏信心。當前全球資本市場出現動蕩，虛擬經濟是罪魁禍首，而實體經濟除了穩定增長并不會出現急劇放大的情況。從２００８年金融危機可看到一些金融衍生品例如ＣＤＯ、ＣＤＳ等吸引的資本相當驚人。

　　業內人士指出，對中國來講，能源與各種原物料的消耗，在過去幾年都近乎是世界第一；主要工業部門產值，也在過去數年陸續超越美國。曾有機構以購買力平價計算的國內生產總值來估計，中國將在２０１２年到２０１５年之間超過美國。對此，我國除了關注虛擬經濟以外，更應關注實物資產，這也包括美國的實物資產，例如美國有價值的公司的股權及房地產市場等。

　　對于散戶普通投資者而言，則需慎重對待。身為職業投資者的揚韜打算繼續做股票，但他建議普通老百姓應注意在經濟滯漲時期，投資品的回報率可能突然大跌，可選擇銀行儲蓄、投資固定收益較高的信托產品等理財方式，在沒有足夠把握的情況下，不要做股票和期貨。（記者南婷　任峰　郭宇靖　葉鋒）