邵健：近期國際市場波動(dòng)是對前期高估值高杠桿合理修正

來源:經(jīng)濟(jì)日報(bào) 2015-08-26 17:30 http://www.iosapp77.com/

[摘要]人民幣適度貶值一方面可增強(qiáng)中國企業(yè)的國際競爭力，另一方面也可釋放部分資本市場前期高估值的壓力

　　嘉實(shí)基金管理有限公司副總經(jīng)理邵健認(rèn)為，一個(gè)國家的金融市場波動(dòng)主要是由內(nèi)因決定。2008年國際金融危機(jī)爆發(fā)之后，部分經(jīng)濟(jì)體直接或間接實(shí)行了量化寬松政策。流動(dòng)性的寬松，使不少國家的資產(chǎn)價(jià)格大幅上漲，一些新興經(jīng)濟(jì)體的股指已上漲2至3倍，發(fā)達(dá)國家的金融市場也有較大幅度的上漲，產(chǎn)生了一定的估值泡沫，當(dāng)前有回調(diào)的必要性。

邵健

　　2008年以來，部分國家仍未找到新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)缺少“新引擎”的狀況，導(dǎo)致金融資產(chǎn)穩(wěn)定性較差。隨著大量流動(dòng)性釋放，資產(chǎn)價(jià)格出現(xiàn)大幅上漲，杠桿水平又沒有得到有效下降，各國金融市場情況開始與經(jīng)濟(jì)基本面產(chǎn)生一定背離，金融市場出現(xiàn)波動(dòng)也在情理之中。總體看，這輪波動(dòng)有深刻的內(nèi)因。不排除國際市場間可能會(huì)有少許的互相影響，但各個(gè)國家在基本面上都存在一定泡沫，這是國際金融市場波動(dòng)的主要原因。

　　“2008年國際金融危機(jī)爆發(fā)以來，中國經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)中向好態(tài)勢，成為世界經(jīng)濟(jì)的一抹亮色。”邵健認(rèn)為，中國經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)健增長，對全球經(jīng)濟(jì)增長貢獻(xiàn)很大，也為全球經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定起到不可替代的作用。尤其是中國先后出臺(tái)了諸多政策，努力穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長，推進(jìn)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，淘汰落后產(chǎn)能，優(yōu)化經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)。

　　針對近期國際市場的波動(dòng)，邵健表示，這是對前期高估值、高杠桿的合理修正，經(jīng)過修正，資金會(huì)進(jìn)一步向?qū)崢I(yè)轉(zhuǎn)移，有利于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。同時(shí)，上市公司估值的回歸，使得同樣規(guī)模的直接融資能支持更多的公司發(fā)展，從而支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和升級(jí)。

　　在談到人民幣對美元中間價(jià)形成機(jī)制改革時(shí)，邵健表示，人民幣適度貶值一方面可增強(qiáng)中國企業(yè)的國際競爭力，另一方面也可釋放部分資本市場前期高估值的壓力，只要不形成強(qiáng)烈貶值預(yù)期，反而有利于基本面的改善以及資產(chǎn)價(jià)格壓力的釋放。（記者周琳）

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