陳大年：泡沫將破，卻是好企業(yè)的黃金時代

­　　經(jīng)濟的快速冷卻，終結(jié)的是一個時代的泡沫，許多依靠故事，依靠投資活著的公司將會死去，而腳踏實地、真正自強不息的公司卻因此獲得了豐足的養(yǎng)料。

­　　親愛的讀者：

­　　大家好，在2017年來臨之際，祝愿大家新年順利，闔家幸福。

­　　寫這封信的此時此刻，我正被暴風雪困在日本機場，惡劣的天氣導(dǎo)致飛機一再被取消。朋友打趣說，這不正和我們正在經(jīng)歷的這次經(jīng)濟寒冬一樣么？凜冬已至，暴雪圍城，所有的計劃不斷被作廢，無論我們做什么努力，似乎都無法改變風雪的肆虐，所有人一哄而上瘋搶少得可憐的賓館房間。

­　　這種混亂讓我開始重新思索，這次經(jīng)濟危機到底能帶給我們什么。這些思考，我想與大家一起分享。

­　　這是我親歷的第三次經(jīng)濟寒冬。

­　　過去“漫長”的20年，中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)經(jīng)歷了兩次完整的興衰周期，這將中國的互聯(lián)網(wǎng)時代清晰地劃分為兩個段落。每個段落的開始，都恰好伴隨著一次嚴重的危機跌宕。

­　　第一次危機發(fā)生在1999年-2000年，這是屬于眼球經(jīng)濟的時代，大部分企業(yè)對如何掙錢都感到茫然。隨著PC互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂，納斯達克指數(shù)在兩年多的時間里從5048的頂峰跌落至1114的最低點，一大批公司因為現(xiàn)金流枯竭、再融資受挫而破產(chǎn)倒閉。

­　　同樣在這個時期，盛大網(wǎng)絡(luò)以第一個能賺錢的互聯(lián)網(wǎng)公司的身份登上了中國互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)的龍頭位置。

­　　第二次危機是2008年，美國華爾街金融危機波及全球金融市場，由實體經(jīng)濟向虛擬經(jīng)濟蔓延，中國互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)的投資意愿和能力就此呈現(xiàn)斷崖式下滑。擁有并掌控用戶入口這一核心競爭力的BAT，以其遙遙領(lǐng)先的盈利能力與用戶控制力，開啟了長達8年的BAT壟斷時代。

­　　而今天，互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)正在經(jīng)歷新的經(jīng)濟寒冬。就在即將過去的2016年，資本的態(tài)度再次出現(xiàn)極速的轉(zhuǎn)變。一種常見的觀點認為，資本手里不缺錢，但沒有勇氣投資，因為他們不知道哪家公司更好。

­　　經(jīng)濟的快速冷卻，終結(jié)的是一個時代的泡沫，許多依靠故事，依靠投資活著的公司將會死去，而腳踏實地、真正自強不息的公司卻因此獲得了豐足的養(yǎng)料。我出身于農(nóng)家，老家人常說，瑞雪兆豐年。經(jīng)歷一次極度嚴寒之后，質(zhì)量較差的種子會死去，大量對莊稼有害的病害蟲也會死去。冬去春至，那些健康強壯的種子將在一個更友好的環(huán)境里蓬勃生長。

­　　企業(yè)的運營亦是同理。大部分偉大的企業(yè)都起步于經(jīng)濟危機之中，比如我們曾經(jīng)試圖成為的Disney。更具智慧的企業(yè)懂得在經(jīng)濟寒冬中儲備實力，在開春的時候蓄勢爆發(fā)，比如橫跨多個經(jīng)濟周期的GE。過去的經(jīng)驗已經(jīng)反復(fù)證明，真正優(yōu)質(zhì)的企業(yè)，歷經(jīng)磨礪，更顯價值。

­　　所以，2017年將是進一步擠壓泡沫的時代，也是價值回歸的時代。用數(shù)據(jù)的聲音替代經(jīng)驗主義，在正確的時間做正確的事情，足夠?qū)Ｗⅲ沧銐蚰托模鲆粋€好企業(yè)，去迎接即將來臨的黃金時代。

­　　因為，這也許是最長的寒冬，這也許是最陡的雪坡。

­　　這是屬于所有踏實做事創(chuàng)業(yè)者的最好時代。

­　　陳大年

­　　2017年1月