A股創(chuàng)近7年最大單周跌幅 三大反彈因素浮出水面

　　導語：A股經歷619股災，莫慌，央行暫未降準救市，消息面上有三大反彈因素已浮出水面。

一、A股創(chuàng)近7年最大單周跌幅分析稱打新資金回流或反彈

　　本周滬指連續(xù)寬幅調整，大跌13.32%，創(chuàng)近7年來最大單周跌幅。尤其周五斷崖式暴跌6.42%，連失4700、4600、4500三大關口，兩市近千股跌停，成交額大幅縮量，僅1.29萬億元。

　　業(yè)內分析稱，本周A股最大規(guī)模IPO抽血效應是暴跌的導火索，打新資金回流后或現好轉。市場動蕩不安，證監(jiān)會消息不斷，回應深交所調整成交量指標對總成交影響不到5%、嚴查編造傳播虛假或誤導性信息行為、嚴查場外配資等。

6月19日證監(jiān)會回應深交所調整成交量指標致暴跌：未現大量賣出

　　據證監(jiān)會官方微博消息，就深交所近期調整成交量指標，證監(jiān)會新聞發(fā)言人鄧舸19日在例行發(fā)布會上表示，在6月10日調整后，深成指連續(xù)三天上漲，基金等機構投資者總體凈買入，并未出現大量賣出。希望廣大投資者審慎辨別市場傳言，理性投資。

　　近日，網傳深交所自6月10日起，改變了深證成指成交量的統(tǒng)計口徑，不再計入基金成交，成為引發(fā)近日暴跌的原因之一。

　　對此，證監(jiān)會表示，深交所原來關于市場的總成交包括了股票和基金，本次技術調整后，統(tǒng)計范圍包括深市主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板所有成交，不再包括基金成交。調整后，由于基金成交比較小，對總成交的影響不到5%。

二、滬股通78億逆市撿“便宜”

　　就在A股暴跌，引發(fā)投資者對牛市前景擔憂時，一個現象卻引起了各方的廣泛關注，那就是滬股通逆市掃貨。

　　昨日滬指暴跌逾300點，卻吸引了大批海外資金通過滬股通抄底。交易所數據顯示，截至昨日收盤，滬股通日額度用去78億元，這是滬港通開通以來的次高值，僅次于去年11月17日開通當天的130億元。

　　滬股通的逆市掃貨，無疑是一個積極的信號。一位資深市場人士就表示，很多投資者最關心暴跌之后行情的走向。從目前的情況來看，牛市的基礎仍在。但是需要注意的是，持續(xù)大半年的“撿錢”行情已經成為過去，未來行情必然會出現分化，對于公司質地好，具有估值優(yōu)勢的個股來說，并不需要太過于擔憂，盲目殺跌并不可取。而對于依靠題材被炒高的題材股，需要謹慎對待。

　　星石投資楊玲則對記者表示，5月28日的暴跌后，A股再度開啟震蕩調整模式，這兩天的連續(xù)大跌就是這種模式的一個具體體現，近期A股放量暴跌，是由資金面的短期變化和市場情緒波動共同促成的。

　　楊玲進一步對記者解釋，如果繼續(xù)探究近期A股開啟震蕩模式的原因，主要是市場投資者情緒的波動———前期牛市發(fā)展節(jié)奏過猛，A股在短時間累計了巨大漲幅，投資者享受財富快速增值的同時，對可能調整的恐慌情緒也在不斷增強，這種情緒的釋放是近期A股震蕩的根本原因。而后市A股向上的大方向沒有變，但市場風格可能會發(fā)生顯著變化。貨幣政策偏向寬松的方向沒有改變，大類資產配置轉移的資金仍然在快速涌向股市，這是現階段牛市的基礎。

三、機構看多：報復性反彈箭在弦上

　　大同證券劉云峰

　　本周大盤大幅調整，滬深兩市都收出了幾乎光頭光腳的巨陰線，全周跌幅分別高達13.32%和13.11%，雙雙創(chuàng)出2008年以來的單周最大跌幅，市場成交也出現了明顯的萎縮，其中滬市萎縮超過兩成。連續(xù)的下跌也使市場出現一定的恐慌，本周五股市跳空低開后，出現恐慌性殺跌，單日跌幅超6%，個股跌停更是超過千只。

　　在經過了如此大跌和市場恐慌后，隨時可能引發(fā)報復性反彈。首先，歷史上歷次周跌幅超過8%，其后絕大多數都會出現報復性反彈，有些甚至還會反彈一段時間；其次，本周申購新股的資金也將于下周解凍，雖然新股申購資金多數并不參與二級市場，但在市場超跌的情況，哪怕是一少部分資金的搶反彈操作，也可能激發(fā)市場做多人氣；再次，從成交量上來看，周五大跌下挫的過程中，成交量已經出現明顯的萎縮，顯示市場做空動能有所衰減，部分龍頭個股從高點算起已經“腰折”，進一步向下動能有限，中國中車盤中拒絕下跌的表現就可見一斑。所以，對于還沒有來得及減倉的投資者而言，反而正好可以利用本次反彈，做高拋低吸，攤低成本，如果節(jié)后開盤后，市場出現慣性下跌，可能就是比較好的搶反彈的機會。

　　然而對于中長期市場而言，市場連續(xù)上漲已很大程度脫離了基本面，雖然超級大盤股的發(fā)行成為引發(fā)本次下跌的導火索，但其深層次的原因還在于市場上漲過快，泡沫增長過快，使得市場持股心態(tài)不穩(wěn)，多數人都持短炒的心態(tài)；從技術的角度來看，本周的大陰線已破壞了之前的上升通道，而且從歷史上看，如此大幅的下挫，一般都出現在上漲的末期或下跌的末期，之后雖然有報復性反彈，但反彈過后往往會形成階段性頭部。所以筆者對于中線的判斷偏謹慎，不排除市場在此處形成階段性頭部的可能。

　　綜合來說，下周市場的報復性反彈隨時可能展開，投資者可適當參與搶反彈，但中期市場可能在此處形成階段性頭部，操作上初期搶反彈，可選擇短期跌幅較大、下跌很急，但成交量不大的個股，但搶完反彈后，注意應及時了結，不要戀戰(zhàn)。

抄底反彈一觸即發(fā)

　　新時代證券劉光桓

　　本周滬深股市呈現大幅回落的格局。周初在降準預期落空、禁止場外配資等因素影響下，大盤出現連續(xù)暴跌，雖然周三大盤超跌后出現快速反抽，但其后兩個交易日，由于新股申購壓力增大，大盤再度出現連續(xù)破位大跌，最終以次低點4478點收盤，市場恐慌殺跌氣氛濃厚。

　　流動性上，本周央行在公開市場上繼續(xù)暫停操作，除財政部開展1000億元國庫現金定存外，無其他流動性供給。由于本周有國泰君安等11只新股發(fā)行，市場流動性出現緊張，市場資金利率呈現全面上漲，其中周四漲幅最大，交易所隔夜回購加權利率大漲867BP，7天、14天期利率也紛紛走高。不過下周市場資金將重新回落，而且從目前通縮風險加大以及實體經濟融資貴、融資難的情況并無太多改變的情況下，市場降準降息的預期依然較強。

　　技術面上，本周滬市大盤周K線收出一根光頭光腳的高位長陰線，已將前期的兩根陽線吞吃，且已擊穿5周、10周均線，可見空方的打壓力量非常強勁，表明這一輪從去年7月中旬開始的上漲行情到周五的5178點已經見頂，“五窮六絕”的股諺得到市場驗證，大盤展開中期調整的概率較大，后市大盤還有一定的調整空間與時間。日K線上，5日、10日均線死叉向下運行，顯示空頭趨勢正在形成，成交量大幅萎縮，市場觀望氣氛濃厚，大盤呈現無量空跌的態(tài)勢，下殺力度非常大。大盤周五已經接近60天均線，預計支撐力度不大。不過，由于本周下跌過快過猛，市場已嚴重超跌，乖離率較大，下周在新股申購資金解凍回流的情況下，大盤有可能出現技術性超跌反彈，不過若成交量不能有效配合，則反彈高度不會太高。因此操作策略上，倉位較重的投資者可逢反彈適當減倉，倉位較輕的投資者可逢低介入搶反彈。