央行開展500億元逆回購(gòu)操作 專家預(yù)計(jì)年底資金面將維持平穩(wěn)寬松態(tài)勢(shì)

　　新華財(cái)經(jīng)北京12月23日電 人民銀行發(fā)布公告表示，23日以利率招標(biāo)方式開展了14天期500億元逆回購(gòu)操作，中標(biāo)利率2.65%，與此前持平。因無(wú)逆回購(gòu)到期，今日公開市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)凈投放500億元。

　　招商證券首席固定收益分析師尹睿哲表示，上周央行重啟公開市場(chǎng)逆回購(gòu)操作，當(dāng)周公開市場(chǎng)合計(jì)凈投放5940億元；周內(nèi)資金利率先升后降，周初受繳稅擾動(dòng)影響資金面一度邊際收斂，隨后受央行持續(xù)投放跨年品種逆回購(gòu)影響資金面再度回復(fù)寬松態(tài)勢(shì)。本周合計(jì)有800億元逆回購(gòu)到期，到期資金體量有限。此外，臨近月末財(cái)政投放加大將形成一定流動(dòng)性補(bǔ)充。目前市場(chǎng)流動(dòng)性總量較為充裕，預(yù)期資金面將維持平穩(wěn)寬松態(tài)勢(shì)。

　　23日開盤，截至上午11：25，銀行間市場(chǎng)回購(gòu)利率DR001下行10BP至1.50%；DR007下行15BP，報(bào)1.55%。

　　受資金面變化影響，23日上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)普遍下跌。其中，隔夜Shibor下降25.70BP至1.5570%，7天Shibor下行7.60BP至2.4530%，3個(gè)月Shibor下行0.10BP至3.0400%。

　　海通債券周報(bào)表示，央行日前召開會(huì)議指出，堅(jiān)持穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度。加強(qiáng)逆周期調(diào)節(jié)，保持流動(dòng)性合理充裕，促進(jìn)貨幣信貸、社會(huì)融資規(guī)模增長(zhǎng)同經(jīng)濟(jì)發(fā)展相適應(yīng)。注重以改革的辦法疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，進(jìn)一步降低民營(yíng)小微企業(yè)社會(huì)融資成本，提高貨幣政策的效果。海通債券周報(bào)認(rèn)為，臨近2019年底央行維穩(wěn)資金面意圖明顯，預(yù)計(jì)市場(chǎng)流動(dòng)性依舊充裕；2020年貨幣政策將進(jìn)一步強(qiáng)化逆周期調(diào)節(jié)，預(yù)調(diào)微調(diào)力度將有所加大。

　　關(guān)于2020年一季度流動(dòng)性情況，華泰證券首席宏觀分析師李超預(yù)計(jì)，2020年1月份逆回購(gòu)/定向中期借貸便利(TMLF)/抵押補(bǔ)充貸款(PSL)到期+春節(jié)取現(xiàn)+繳準(zhǔn)+財(cái)政收繳+專項(xiàng)債發(fā)行，可能總共帶來(lái)超過3.2萬(wàn)億元的資金缺口；預(yù)計(jì)2020年1月央行除逆回購(gòu)?fù)斗拧LF操作以外，可能還有類似TMLF操作、臨時(shí)準(zhǔn)備金動(dòng)用安排等創(chuàng)新工具，并可能進(jìn)行定向降準(zhǔn)。政策性金融是重要的逆周期調(diào)節(jié)選項(xiàng)，李超認(rèn)為PSL未來(lái)主要發(fā)力方向可能從棚改轉(zhuǎn)為支持老舊小區(qū)改造、保障房、市政建設(shè)和公路相關(guān)地方基建等領(lǐng)域，判斷2020年一季度PSL投放量單月可能達(dá)到1000億以上，通過國(guó)開行等開發(fā)性、政策性金融機(jī)構(gòu)杠桿放大后支持的信貸投放或?qū)⒏蟆?/p>

　　海外經(jīng)濟(jì)方面，據(jù)海通證券宏觀月報(bào)梳理顯示，美國(guó)公布三季度GDP環(huán)比折年率終值2.1%，與修正值持平，但消費(fèi)增幅上調(diào)0.3個(gè)百分點(diǎn)至3.2%。歐元區(qū)公布12月Markit制造業(yè)PMI初值45.9，不及預(yù)期和前值。英國(guó)央行公布利率決議，維持基準(zhǔn)利率在0.75%不變，并一致同意維持4350億英鎊資產(chǎn)購(gòu)買規(guī)模不變。日本央行公布利率決議，維持政策利率在-0.1%的水平，維持10年期國(guó)債收益率目標(biāo)0%不變。英國(guó)議會(huì)下院以358票對(duì)234票的結(jié)果通過脫歐協(xié)議法案。(張無(wú))