百事可樂發行10億美元“綠色債券” 環保項目融資漸成主流

　　據MarketWatch 10月8日報道，百事可樂(PepsiCo Inc。)已對其有史以來第一次發行的10億美元“綠色債券”進行定價，債券的收益將用于公司減少對原始塑料的使用，以及對生產飲料和零食消耗水的補充。

　　與此同時，百事可樂還表示，作為今年9月公司發布可持續發展協議的后續行動，百事還任命了高管Simon Lowden作為公司的首位“首席可持續發展官”。

　　MarketWatch評論稱，百事可樂在債券市場上的此番動作將使“綠色債券”在總體上信譽大增。彭博社認為，綠色概念將有助于提升市場對債券的需求，而該飲料巨頭的加入也將使“綠色債券”更加主流化。

上半年發行1200億美元“綠色債券”

所謂“綠色債券”，顧名思義，就是將所得資金專用于資助綠色項目，或為這些項目進行再融資的債券工具。

　　一般來說，“綠色債券”的用途比普通債券更加明確，信用評級也較高。目前發行的“綠色債券”主要是為低碳項目融資。而由于有大型銀行機構的3A級信用作保障，所以目前的“關注氣候債券”、“地球未來”等債券均獲得了全球3家主要信評機構的最高評級。這意味著，雖然不能保證資金絕對安全，但違約概率基本可以忽略。

其次，相比普通債券，“綠色債券”的本金收益也更有保障。目前已發行的“綠色債券”均為保本型債券，債券收益與項目收益無任何關聯。其中，固定利率債券的收益率普遍高于政府債券收益率。

此外，“綠色債券”的投資主體也更加廣泛。由于發行“綠色債券”的信用保障較好，且兼具收益性與公益性，所以此類債券也吸引了各國政府機構、養老金等機構投資者，以及許多企業和個人投資者，在資本市場受到熱捧。

　　美國投資級公司債市場規模為5.8萬億美元，雖然“綠色債券”只占其中一小部分份額，但隨著各大企業相繼采取應對氣候變化的舉措，“綠色債券”的受歡迎程度正在日益提高。

　　據彭博社數據，2019年上半年全球共計發行1200億美元“綠色債券”，遠超2018年下半年的總發行金額850億美元。而據MarketWatch預計，僅今年新發行的“綠色債券”將有望達到2500億美元，比去年增加20%以上，其中就包括中國工商銀行在今年4月發行的22億美元綠色“一帶一路”銀行間常態化合作債券。

訂單金額近預期4倍

　　目前，百事可樂已發行340億美元債券，但“綠色債券”的發行還是首次。

　　雖然標普、惠譽、穆迪三大評級機構尚未給出相應的評級，但MarketWatch分析師預計，新發行的“綠色債券”將類似于百事可樂此前發行的非綠色優先級無擔保債券。

　　Cbonds網站數據顯示，該債券于2049年10月15日到期，每兩年付息一次，債券的票面利率為2.875%，高出美國國債收益率(2.04%)83個基點。

　　Trace債券價格數據顯示，目前百事可樂已發行的其他30年期債券(2049年到期)交易價格比美國國債高出94個基點。

　　美國獨立債券研究公司CreditSights高級分析師James Dunn和Ben Morgan認為，鑒于債券的“綠色”特性，新債券的交易價格可能會接近這些已發行債券的價格。

　　繼承以往“綠色債券”受熱捧的特點，一位知情人士透露，百事可樂此前的目標是出售7.5億-10億美元債券，但目前的投資者訂單金額已高達36.5億美元。

　　百事可樂表示，債券收益將通過資助購買可降解、可生物降解或可回收的包裝材料及投資開發PET瓶等項目，幫助公司到2025年減少飲料產品包裝中35%的原始塑料含量。此外，這筆融資還將幫助百事到2030年前，將整個價值鏈中的溫室氣體排放量從2015年的基準排放量降低20%；到2025年，為缺水高風險地區補充生產運營耗水量的100%，并提高公司的用水效率。

　　無獨有偶，百事可樂的競爭對手——可口可樂公司在今年早些時候也修改了一項2015年6月的貸款條款，將“可持續發展因素”納入其中。目前，這兩家公司都承諾，將在未來十年在飲料瓶中更多地使用再生塑料。

　　彭博新能源財經綠色金融負責人Daniel Shurey認為，像“綠色債券”這種可持續的債務工具，確實是目前飲料公司向更環保的未來轉變過程中的一種潛在融資方式。