迅雷“共享計(jì)算” 概念股南興裝備、網(wǎng)宿科技解析 兩股直接受益

　　在美上市中概股迅雷1個多月來走勢極為強(qiáng)勁，10月13日至今5周以來，股價(jià)暴漲245%，連續(xù)突破歷史新高。消息面來看，迅雷CEO、網(wǎng)心科技CEO陳磊日前宣布，迅雷在中國第一個開創(chuàng)獨(dú)有的去中心化云計(jì)算——共享計(jì)算。而迅雷當(dāng)天發(fā)布會的主角玩客云,除了是一款自由暢快的私人云盤外,還是迅雷推出的全球首個云計(jì)算領(lǐng)域的區(qū)塊鏈應(yīng)用。

　　資料顯示，南興裝備(002757)全資子公司唯一網(wǎng)絡(luò)為迅雷網(wǎng)心科技提供IDC基礎(chǔ)服務(wù)。根據(jù)公司報(bào)告期內(nèi)顯示，“迅雷”為其第三大客戶。

　　10月13日至今5周以來，股價(jià)暴漲245%。迅雷CEO、網(wǎng)心科技CEO陳磊日前宣布，迅雷在中國第一個開創(chuàng)獨(dú)有的去中心化云計(jì)算--共享計(jì)算，即“玩客云”。玩客云除了是一款自由暢快的私人云盤外，還是全球首個云計(jì)算領(lǐng)域的區(qū)塊鏈應(yīng)用。

　　值得注意的是，11月18日，玩客云旗下“玩客幣”目前價(jià)格為8-9元人民幣/個，而該項(xiàng)目在今年10月12日啟動，當(dāng)時僅0.1元/個，也就是說，僅一個月多一點(diǎn)的時間，“玩客幣”價(jià)格就暴漲了80倍！玩客云硬件也是一機(jī)難求，幾十萬人瘋搶，官網(wǎng)報(bào)價(jià)399元，淘寶，閑魚漲到2000元以上。

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南興裝備：板式家具設(shè)備龍頭企業(yè)切入IDC開啟新征程

　　板式家具機(jī)械設(shè)備行業(yè)受益于定制趨勢，市場前景廣闊。板式家具機(jī)械設(shè)備行業(yè)下游為家具制造業(yè)，下游消費(fèi)趨勢中，人造板材增速顯著高于實(shí)木板，板式家具設(shè)備的需求景氣度持續(xù)上行，市場前景廣闊。板式家具設(shè)備行業(yè)需求從2016年下半年以來持續(xù)增長，核心原因在于：(1)在定制家具的趨勢下成品家具企業(yè)逐步轉(zhuǎn)型定制，帶動了下游企業(yè)資本開支增加；(2)三四線城市房地產(chǎn)銷量回暖，地產(chǎn)后周期的設(shè)備需求加速。

　　南興裝備（002757）是國內(nèi)板式家具機(jī)械設(shè)備龍頭企業(yè)之一。南興裝備深耕板式家具機(jī)械行業(yè)多年，封邊機(jī)、裁板鋸、多排鉆和加工中心等產(chǎn)品品類齊全，目前正在向整體解決方案邁進(jìn)。公司經(jīng)營穩(wěn)健，前三季度公司營業(yè)收入5.4億元，同比增長48%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤7536萬元，同比增長66.6%，公司預(yù)告全年業(yè)績范圍是8965-10957萬元，同比增長35-65%。

　　公司擬收購唯一網(wǎng)絡(luò)，切入IDC領(lǐng)域打造新增長點(diǎn)。公司發(fā)布公告，擬收購IDC企業(yè)唯一網(wǎng)絡(luò)，在原有業(yè)務(wù)基礎(chǔ)上，打造新業(yè)務(wù)增長點(diǎn)。唯一網(wǎng)絡(luò)是專業(yè)的IDC服務(wù)提供商，擁有優(yōu)質(zhì)的客戶基礎(chǔ)和完備的供應(yīng)商體系，目前公司正處于快速發(fā)展階段，毛利率和凈利率水平正在逐步提升中。

　　投資建議：暫不考慮唯一網(wǎng)絡(luò)并表，我們預(yù)測公司2017-2019年?duì)I業(yè)收入分別為695/883/1056百萬元，EPS分別為0.94/1.22/1.48元/股，當(dāng)前股價(jià)對應(yīng)市盈率約為40x/31x/26x。公司是板式家具機(jī)械行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)，本次擬并購唯一網(wǎng)絡(luò)開拓新增長點(diǎn)，未來成長趨勢良好。首次覆蓋，我們給予公司"買入"評級。

　　風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)地產(chǎn)銷售波動影響下游擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃；定制家具行業(yè)需求低于預(yù)期；收購唯一網(wǎng)絡(luò)存在不確定性。(廣發(fā)證券)

網(wǎng)宿科技：競爭趨緩趨勢下網(wǎng)宿科技價(jià)值再研究

1競爭趨于緩和，未來大幅降價(jià)概率不大

1)騰訊、阿里進(jìn)入CDN的目的各不相同，長期仍要盈利

　　從阿里云和騰訊云負(fù)責(zé)人公開信息看，阿里和騰訊對于目前CDN價(jià)格不會再有大幅下調(diào)的預(yù)期。

　　2)華為云、騰訊云殺入云計(jì)算市場，國內(nèi)公有云市場迎來挑戰(zhàn)，云計(jì)算服務(wù)商對云計(jì)算資源投入將會對CDN形成擠出效應(yīng)

　　3)價(jià)格急劇下降，行業(yè)短期快速洗牌，行業(yè)再融資面臨困難，中小云計(jì)算CDN廠商大概率會退出CDN市場競爭。

2持續(xù)看好CDN長期業(yè)務(wù)增長

　　1)背靠中國市場，CDN數(shù)據(jù)流量仍有紅利；2)目前CDN價(jià)格基本維持在成本價(jià)附近，大型企業(yè)自建CDN在成本上不再具備優(yōu)勢，第三方獨(dú)立CDN廠商將仍會是眾多大型CDN客戶的首要選擇。3)隨著3Dsensor終端滲透率提升，AR應(yīng)用將會成為流量爆發(fā)下一個導(dǎo)火索。

3替代性技術(shù)：P2PCDN和5G對傳統(tǒng)第三方CDN影響有限

4股權(quán)激勵到位，公司人員穩(wěn)定，業(yè)務(wù)健康發(fā)展有人力基礎(chǔ)

5邊際業(yè)務(wù)拓展：積極拓展海外市場、云托管等市場

　　6業(yè)績預(yù)測：公司業(yè)績底部基本確認(rèn)，看好公司長期發(fā)展前景，預(yù)計(jì)公司17-19年EPS分別為0.35、0.46、0.61元，對應(yīng)PE分別約為26.9、20.1、15.3倍，給予"強(qiáng)烈推薦"評級。

　　7風(fēng)險(xiǎn)提示：CDN價(jià)格持續(xù)大幅下滑；海外業(yè)務(wù)及托管云市場發(fā)展不及預(yù)期(方正證券)