百度上市10周年 李彥宏給華爾街上了三堂課

　　2015年8月5日，恰好是百度上市十周年，十年前百度上市時(shí)候創(chuàng)造的很多記錄至今無人能破，15倍的市值成長(zhǎng)令百度成為全球資本市場(chǎng)有著巨大影響力的上市公司，也是中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)最具代表性的公司之一。

　　十年巨變，滄海桑田。百度為投資者帶來了幾十倍的投資回報(bào)，“納斯達(dá)克的中國(guó)名片”享譽(yù)四海。而更重要的是，李彥宏和他的百度一直是“不隨資本魔棒起舞”的典型。

　　我們一起來看看李彥宏這十年給華爾街上的三堂課。

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　第一課——拒絕谷歌收購(gòu)

　　就在百度上市前，時(shí)任谷歌CEO埃里克•施密特(Eric Schmidt)秘密造訪百度總部——洽談收購(gòu)百度事宜。在這次會(huì)面中，埃里克•施密特顯得頗具信心，以至于當(dāng)面勸阻李彥宏不要上市(IPO)，并表明了谷歌希望收購(gòu)或控股百度的立場(chǎng)。面對(duì)施密特的建議，李彥宏禮貌地表示，百度已經(jīng)啟動(dòng)了上市程序，上市是肯定的。百度上市不是因?yàn)樾枰X，上市僅僅是百度成長(zhǎng)過程中的一個(gè)必然步驟。面對(duì)溫和而堅(jiān)定的拒絕，施密特只好悻悻而去。

　　施密特提出如果不能收購(gòu)可向百度追加投資的一個(gè)背景是，2004年6月，百度為了上市引入了第三輪風(fēng)險(xiǎn)投資，其中包括谷歌投資的499萬美元，占百度2.6%股份(2006年出售，價(jià)值6300萬美元，獲利十多倍)。對(duì)于這筆投資，李彥宏在之后的《對(duì)話》節(jié)目中回憶說，“谷歌通過第三方找到我，說想投資我們，我的第一反應(yīng)是這怎么行呢，怎么能讓公司的底牌都讓對(duì)手知道了，后來又一想，這輪融資是為了上市，如果谷歌投資了我們，那說明他認(rèn)可我們，這對(duì)說服美國(guó)投資者有幫助，但我從來沒想過要(把百度)賣給他(谷歌)”

　　投資可以，但收購(gòu)堅(jiān)決不考慮，甚至沒有給對(duì)方開價(jià)的機(jī)會(huì)，而且當(dāng)時(shí)讓施密特悻悻而走，還意味著百度將面臨被這個(gè)全球老大剿滅的風(fēng)險(xiǎn)。而十年過去，無疑證明了李彥宏當(dāng)時(shí)的決斷是英明的，外資品牌通過收購(gòu)打壓中國(guó)品牌的案例不勝枚舉。從以往跨國(guó)企業(yè)并購(gòu)的中國(guó)品牌來看，真正讓其活下來的品牌并不多，要么被雪藏，要么被低端化。

　第二課——中國(guó)不打折

　　2005年夏天百度準(zhǔn)備在納斯達(dá)克上市，那個(gè)時(shí)期上市的中概股，在定價(jià)上是十分被動(dòng)的，幾乎要完全聽從華爾街投行的意見。百度IPO前夕，華爾街投行希望以低定價(jià)的方式吸引投資者，被李彥宏拒絕了。他說：“憑什么我是中國(guó)公司，我就要定低點(diǎn)，我就要打折？” 事實(shí)證明，李彥宏的堅(jiān)持是正確的：2005年8月5日，百度股票發(fā)行價(jià)27美元，開盤價(jià)是66美元，當(dāng)天股價(jià)飆升至150多美元，交易首日收盤股價(jià)漲幅達(dá)353.85%，創(chuàng)造了美國(guó)股市200多年歷史中的最高紀(jì)錄。李彥宏的“中國(guó)不打折”隨后也成為了各大媒體的頭條。

　　上市后的百度也并非沒有波折。2012年底，百度因?yàn)橐苿?dòng)轉(zhuǎn)型，利潤(rùn)率下滑導(dǎo)致投資人拋售，李彥宏對(duì)此不為所動(dòng)：“百度愿意投入、我不在乎華爾街怎么看……我不在乎我的股價(jià)會(huì)再跌掉一半或者更多，我一定要把這事兒做成。”李彥宏堅(jiān)持的結(jié)果是，兩年后的2014年第三季度，百度移動(dòng)端流量全面超過PC端，而至2015年第一季度，移動(dòng)營(yíng)收占比已達(dá)50%。

　　對(duì)自身價(jià)值的認(rèn)同和堅(jiān)持，令李彥宏在崇尚獨(dú)立人格的美國(guó)贏得了更多尊重，也為百度在華爾街爭(zhēng)得了更大的話語權(quán)。

　第三課——深耕中國(guó)O2O

　　2015年6月底，李彥宏宣布拿出200億投資糯米，并強(qiáng)調(diào)了百度發(fā)力O2O、連接人與服務(wù)的戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，隨后的百度第二季度財(cái)報(bào)也開始披露電商化交易額(GMV)相關(guān)數(shù)據(jù)。但這一系列動(dòng)作卻引發(fā)了百度的股價(jià)走低。有不少人覺得是華爾街在做空百度，一些投資機(jī)構(gòu)甚至給出解釋：對(duì)O2O的投資加注，可能會(huì)影響百度未來的盈利水平。然而還不到48小時(shí)，百度就宣布將在接下來的12個(gè)月內(nèi)，回購(gòu)最高金額10億美元的股票。“自己動(dòng)手抄底”，在資本市場(chǎng)上是普世價(jià)值。李彥宏以這樣一種積極的方式，表達(dá)百度管理層對(duì)公司未來發(fā)展的信心。

　　事實(shí)上，中國(guó)的O2O市場(chǎng)是一個(gè)值得大書特書的話題，李彥宏就曾在多個(gè)場(chǎng)合表達(dá)過中美O2O的差異。首先就市場(chǎng)規(guī)模而言，美國(guó)跟中國(guó)并不在一個(gè)量級(jí)上。“紐約是一個(gè)擁有800萬人口的超級(jí)大城市，而在中國(guó)，有超過24個(gè)相當(dāng)于紐約的超級(jí)大城市。也就是說，中國(guó)O2O市場(chǎng)規(guī)模是美國(guó)市場(chǎng)的幾十甚至上百倍。”

　　在李彥宏看來，中國(guó)O2O行業(yè)的第二個(gè)優(yōu)勢(shì)，是傳統(tǒng)行業(yè)相對(duì)落后，因此急切希望擁抱互聯(lián)網(wǎng)，而中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)都很愿意在培養(yǎng)市場(chǎng)和塑造消費(fèi)者行為上大力投資。

　　最后一個(gè)關(guān)鍵因素，是中國(guó)O2O的運(yùn)營(yíng)能力。北美運(yùn)營(yíng)的核心是圍繞“商品”進(jìn)行，采用新技術(shù)，提高消費(fèi)者的體驗(yàn)為目的。李彥宏認(rèn)為，國(guó)內(nèi)O2O運(yùn)營(yíng)的核心是圍繞“營(yíng)銷活動(dòng)”，通過補(bǔ)貼和優(yōu)惠的形式，迅速擴(kuò)大市場(chǎng)份額。

　　所以這一次，與其說這次股價(jià)下跌是華爾街不看好李彥宏的戰(zhàn)略，不如說今天的華爾街已經(jīng)落后于李彥宏背后所代表的中國(guó)市場(chǎng)的步伐。美國(guó)在O2O領(lǐng)域不再有主導(dǎo)地位，不具備更豐富的經(jīng)驗(yàn)，中國(guó)O2O應(yīng)該怎樣玩，需要最終的成功者來告訴華爾街。而從李彥宏最近表現(xiàn)出的決心、以及百度在相關(guān)業(yè)務(wù)領(lǐng)域的驚人增速來看，這個(gè)成功者，極有可能是百度。

　　“我們生在了一個(gè)最好的時(shí)代”，李彥宏常常這樣形容今天的中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)市場(chǎng)，“中國(guó)在歷史上一直是世界最強(qiáng)大的國(guó)家，直到1840年開始的近200年才漸漸落后。我相信，中國(guó)沿著現(xiàn)在的道路、現(xiàn)在的速度繼續(xù)發(fā)展下去，到2040年，也就是經(jīng)過200年這樣的一個(gè)波折和起伏，我們一定會(huì)再次成為世界上最強(qiáng)大的國(guó)家，并產(chǎn)生最有影響力的企業(yè)。”