三大移動領域收購交易助推 雅虎將東山再起

　　3月8日，國外媒體日前發表分析文章稱，許多人都把雅虎視為過去式，但是作為老牌門戶網站，雅虎很有可能會東山再起，續寫出新的篇章。以下為文章內容摘要：

　　20年前，楊致遠和大衛·費羅（David Filo）在斯坦福大學的宿舍創辦了一家名為雅虎的網站。曾經代表著另一種非官方層次化數據庫的雅虎，要比我們如今所了解的雅虎簡單的多，但是它依然能夠令用戶輕松的在互聯網上找到有用的信息。

　　雅虎當年的增長速度是驚人的。創辦若干年之后，雅虎選擇了上市，市值曾一度接近700億美元。

　　當然，雅虎后來的故事就不像創辦之初那么令人開心。這家公司的股價曾經歷了數次暴跌，一次是從2000年到2002年，另一次則是金融危機引爆的整個證券市場的暴跌。

　　雅虎股價在過去幾年可以用東山再起來形容。自2013年年初至今，該公司股價已累計上漲了125%。作為曾經的搜索引擎龍頭，雅虎是否值得我們再一次關注？

　　任何時候，當市場像對雅虎這樣的公司充斥著大量的懷疑時，對于逆向投資者而言，這就代表著機會的出現。

　　為了讓公司重回正軌，雅虎一直在不懈的努力，采取了一系列的措施--考慮到該公司的廣告業務需要同Facebook、谷歌、Twitter和Snapchat等公司競爭，這已是相當大的成績。

　　雅虎首席執行官瑪麗莎·梅耶爾（Marissa Mayer）在甩掉表現不佳的業務、裁員和并購問題上一直非常激進。事實上，雅虎已完成的三大并購交易，早已展示出了許多的希望：

　　Flurry：Flurry是首屈一指的移動分析提供商，研究范圍超過了63萬款應用。雅虎一直在對類似于幫助開發者實現創收和發布的工具等產品進行大幅投資。換句話說，Flurry能夠成為極具價值的移動生態體系，能夠在將來為雅虎帶來相當不錯的廣告和交易收入。

　　Tumblr：Tumblr是快速成長的微博系統。去年第四季度，Tumblr的注冊賬戶已從上一季度的4.2億增至4.6億。梅耶爾同時還認為，Tumblr將在2015年產生約1億美元營收，并且未計利息、稅項、折舊及攤銷前的利潤（EBITDA）將會實現盈利。

　　Brightroll：Brightroll準許傳輸網絡視頻。該項業務在今年的營收也將會達到1億美元。

　　隨著雅虎移動業務的不斷擴展，上述資產將幫助進一步提升雅虎股價。截至2014年12月底時，雅虎的月活躍訪問用戶總數已達到5.75億。此外，雅虎移動業務在第四季度的營收已達到2.54億美元，較上一季度增長了23%。根據市場調研公司eMarketer的預計，雅虎將會取代Twitter，在美國移動廣告市場僅次于谷歌、Facebook，位居第三。

　　推動雅虎股價上漲的真正動力，還是該公司的估值。如今，雅虎的股價確實非常便宜。雅虎目前持有阿里巴巴集團15.4%的股權，市值約為320億美元；此外，這家公司還持有市值約70億美元的雅虎日本股權。剔除出這些資產，雅虎當前的市值僅為約20億美元。要知道，雅虎在2015年未計利息、稅項、折舊及攤銷前的利潤預計將達到12億美元。

　　鑒于上述原因，投資人顯然當前低估了正向移動業務快速轉型的雅虎的真實價值。在已經充滿泡沫的科技產業，這種情況確實極為韓進，因為Facebook當前的股價為2015年未計利息、稅項、折舊及攤銷前的利潤的33倍，谷歌股價為2015年未計利息、稅項、折舊及攤銷前的利潤的15倍。

　　更為重要的是，雅虎有相當大的機會能夠東山再起，這將會進一步推動雅虎股價的上漲。（明軒）