窩窩團(tuán)遭最后通牒：必須本月底前完成上市發(fā)行

　　已經(jīng)“緘默”了大概一個(gè)月的電商平臺(tái)窩窩團(tuán)昨晚再次更新首次公開(kāi)募股（IPO）招股書(shū)，披露了已被限定最晚上市發(fā)行日期，以及發(fā)行量下調(diào)、最高融資額攀升等信息。

　　此前的1月9日，窩窩團(tuán)向美國(guó)證券交易委員會(huì)提交IPO招股書(shū)開(kāi)啟籌備上市之路，隨后在1月30日的招股書(shū)增補(bǔ)文件中披露了600萬(wàn)股美國(guó)存托股（相當(dāng)于1.08億股普通股）發(fā)行量和最高6500萬(wàn)美元融資的信息。2月4日，窩窩團(tuán)在招股書(shū)增補(bǔ)文件中披露發(fā)行價(jià)區(qū)間9美元至11美元，當(dāng)時(shí)外界按照慣例預(yù)計(jì)窩窩團(tuán)提交上市申請(qǐng)材料階段已經(jīng)結(jié)束，即將開(kāi)始會(huì)面投資者進(jìn)行“路演”，美國(guó)財(cái)經(jīng)媒體更預(yù)計(jì)窩窩團(tuán)于2月25日正式掛牌。

　　結(jié)果，窩窩團(tuán)最終并未于2月25日掛牌交易，官方當(dāng)時(shí)給出的回應(yīng)是“2月25日掛牌是外媒的預(yù)測(cè)”，上市準(zhǔn)備還未結(jié)束。

　　昨晚再次更新的招股書(shū)顯示，在維持9美元至11美元發(fā)行價(jià)區(qū)間不變的情況下，窩窩團(tuán)將發(fā)行量從原來(lái)的600萬(wàn)股美國(guó)存托股更改至3,636,363股美國(guó)存托股至600萬(wàn)股美國(guó)存托股，同時(shí)將招股書(shū)開(kāi)頭顯示的“擬最高融資額”從原來(lái)的6500萬(wàn)美元上調(diào)至68,887,500美元。在發(fā)行價(jià)區(qū)間不變、發(fā)行量上限未變的情況下，“擬最高融資額“卻發(fā)生增長(zhǎng)著實(shí)“不尋常”。因?yàn)橐话闱闆r下，擬最高融資額=發(fā)行價(jià)區(qū)間上限x發(fā)行量上限，若以此種方法計(jì)算，就發(fā)生了最高融資額68,887,500美元>發(fā)行價(jià)區(qū)間上限11美元x發(fā)行量600萬(wàn)股的情況。

　　根據(jù)招股書(shū)文件，窩窩團(tuán)在2月13日和2月20日同股東簽署了兩份決議，對(duì)于本輪申請(qǐng)上市設(shè)定了4項(xiàng)限定條款。只有滿足全部4項(xiàng)限定條款，窩窩團(tuán)才能開(kāi)展此次公開(kāi)募股。

　　條款1限定，窩窩團(tuán)此次公開(kāi)募股融資的（扣除承銷商傭金等各種費(fèi)用后的）凈收入不得低于4000萬(wàn)美元。

　　條款2限定，窩窩團(tuán)此次融資（在扣除支付給承銷商的傭金等各項(xiàng)費(fèi)用后）的凈收入中的至少70%必須來(lái)自新投資者。換句話說(shuō)，必須有足夠新投資者愿意買(mǎi)窩窩團(tuán)此次IPO中發(fā)行的股票，現(xiàn)有股東在此次上市發(fā)行中的認(rèn)購(gòu)額度不能過(guò)高。

　　條款3限定，窩窩團(tuán)上市前的、基于發(fā)行價(jià)計(jì)算的市值（不計(jì)入與本次發(fā)行相關(guān)或者由本次發(fā)行帶來(lái)的購(gòu)股權(quán)所代表的股票數(shù)量）不得低于2.53億美元，即最低發(fā)行價(jià)不能少于每股美國(guó)存托股9.8美元。窩窩團(tuán)目前設(shè)定的發(fā)行價(jià)區(qū)間為每股美國(guó)存托股9美元至11美元。

　　條款4限定，窩窩團(tuán)此次募股必須在2015年3月31日前完成。

　　根據(jù)最近兩次招股說(shuō)明書(shū)更新數(shù)據(jù)顯示，目前窩窩團(tuán)支付給承銷商的傭金規(guī)模有所縮水，應(yīng)該與凈收入要求有關(guān)。而在投資者購(gòu)股方面，窩窩團(tuán)在招股書(shū)中表示，目前已經(jīng)有兩名潛在投資者表示了最多購(gòu)買(mǎi)200萬(wàn)股美國(guó)存托股的興趣，約占窩窩團(tuán)此次IPO發(fā)行量的33.3%。

　　值得關(guān)注的是，這窩窩團(tuán)此前曾多次“放鴿子”。

　　2011年5月，窩窩團(tuán)高調(diào)宣布首輪融資將達(dá)2億美元，融資將來(lái)自高盛。事實(shí)是窩窩團(tuán)共計(jì)融資5500萬(wàn)美元，夸大近4倍，投資方則分別是：清科資本（投資700萬(wàn)美元）、鼎暉（投資3000萬(wàn)美元）以及天佑（投資770余萬(wàn)美元）。在上市方面也同樣如此，其于2011年5月舉行IPO啟動(dòng)儀式，原定于2011年9月上市，后計(jì)劃泡湯。而在2011年年底至2012年年初，依舊從國(guó)外傳來(lái)消息，窩窩團(tuán)已完成預(yù)路演準(zhǔn)備工作，如果一切順利，其將在中國(guó)農(nóng)歷春節(jié)開(kāi)始路演，時(shí)間正好是中國(guó)放假的七天。而隨后，也是依舊傳來(lái)了窩窩團(tuán)上市日期延期的消息。